1. Tổng giá trị bị khóa TVL là gì?
Kể từ khi tài chính phi tập trung (DeFi) bùng nổ vào năm 2020, các chuyên gia tài chính đã chấp nhận một loại hình đầu tư mới và tìm cách đo lường hiệu suất của loại hình này. Vậy TVL là gì? Tại sao TVL lại quan trọng?
Ngoài vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch và tổng nguồn cung và lưu thông, tổng giá trị bị khóa (TVL) là một chỉ số tiền điện tử phổ biến đối với các nhà đầu tư DeFi để đánh giá tổng thể của tài sản Defi – bằng đô la Mỹ hoặc bất kỳ loại tiền tệ fiat nào – được gửi trên tất cả các giao thức DeFi hoặc trong một dự án DeFi duy nhất.
Tài sản DeFi bao gồm phần thưởng và tiền lãi, đến từ các dịch vụ điển hình như cho vay, đặt cược và nhóm thanh khoản, được cung cấp dưới dạng hợp đồng thông minh. Ví dụ: TVL trong đặt cược là một chỉ số đặc biệt hữu ích cho các nhà đầu tư muốn hỗ trợ nền tảng DeFi với phần thưởng cao nhất. Đó là tổng giá trị bị khóa trong các giao thức đặt cược DeFi và đại diện cho lượng tài sản được ký gửi bởi các nhà cung cấp thanh khoản.
Vào năm 2022, TVL đã đạt gần 2 tỷ đô la trên toàn cầu, tăng từ 400 triệu đô la trong hai năm trước đó. Với mức độ phổ biến và giá trị ngày càng tăng của DeFi trong không gian tiền điện tử, TVL đã trở thành thước đo thiết yếu cho các nhà đầu tư muốn đánh giá xem toàn bộ hệ sinh thái hoặc một giao thức duy nhất có tin cậy và đáng để đầu tư hay không.
Mặc dù TVL được định nghĩa đơn giản là tổng giá trị của tiền điện tử được khóa trong hợp đồng thông minh, nhưng có những điều kiện cơ bản có thể ảnh hưởng đến giá trị của các dự án DeFi.
Nhiều yếu tố đồng tình với giá trị của TVL ngoài tiền gửi, tiền rút và số tiền mà một giao thức đang thực sự nắm giữ. TVL cũng thay đổi theo giá trị của tiền tệ fiat hoặc token gốc. Tiền gửi của một số giao thức có thể được định giá bằng token gốc của dự án, vì vậy TVL của dự án thay đổi theo giá trị của token. Nếu một token cụ thể tăng giá trị, thì TVL của giao thức cũng tăng theo và ngược lại.
2. Tầm quan trọng của TVL là gì?
Để các nền tảng DeFi hoạt động, chúng yêu cầu vốn phải được gửi làm tài sản thế chấp cho khoản vay hoặc thanh khoản trong các nhóm giao dịch. TVL quan trọng vì nó cho thấy tác động của vốn đối với lợi nhuận và khả năng sử dụng của các ứng dụng DeFi đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư.
Khi TVL của nền tảng DeFi tăng lên, kéo theo đó là sự gia tăng về tính thanh khoản, mức độ phổ biến và khả năng sử dụng. Những yếu tố này góp phần vào sự thành công của dự án. TVL càng cao nghĩa là nhiều vốn bị khóa hơn trong các giao thức DeFi, với những người tham gia được hưởng nhiều lợi ích và tiền thu được nhiều hơn.
Có thể dễ dàng xác định thị phần của các giao thức DeFi thông qua các nền tảng của các công ty phân tích như DeFi Pulse và DefiLlama, cung cấp dữ liệu về lượng tài sản tiền điện tử bị khóa trong các hợp đồng thông minh tương ứng của chúng.
Những người tham gia DeFi theo dõi TVL trên DeFi Pulse phải biết rằng nền tảng giám sát chuyển động hợp đồng thông minh của giao thức trên chuỗi khối Ethereum chỉ bằng cách trích xuất tổng số dư của Ether (ETH) và mã thông báo ERC-20. Mặt khác, DefiLlama tính toán TVL bằng cách trích xuất tổng số dư của tất cả các chuỗi DeFi kết hợp hoặc từng nền tảng riêng lẻ.
3.TVL được tính như thế nào?
Do các giao thức mới không ngừng xuất hiện trong không gian DeFi, có thể khó thiết lập TVL chính xác của thị trường và xác định xem một nền tảng DeFi cụ thể có phải là một lựa chọn an toàn cho người dùng cuối hay không.
Tuy nhiên, những người tham gia có thể chọn các giao thức được thiết lập nhiều hơn bằng cách sử dụng số liệu TVL là 1 tỷ đô la, đây sẽ là một số liệu đủ an toàn. TVL cao hơn sẽ an toàn hơn, vì nó phải cho thấy một nền tảng tin cậy với nhu cầu cao được phát triển bởi nhóm người am hiểu và sử dụng có giá trị. Tất cả những điều đó sẽ thu hút nhiều người tham gia và nhà đầu tư hơn, góp phần vào sự gia tăng TVL của dự án.
Mặt khác, một giao thức Defi vó TVL thấp mà lợi nhuận cao sẽ là một sự cảm dỗ đối với các nhà đầu tư nên cần phải tỉnh táo. Ví dụ, đây có thể là các chương trình khuyến mãi dành cho các nền tảng mới muốn giành thị phần, nhưng cũng có thể là lừa đảo vì ít hoặc không có người tham gia nào tin tưởng giao tài sản của họ cho nền tảng.
Ba yếu tố chính được xem xét để tính TVL của giao thức DeFi:
Cách đơn giản để tính TVL là gi? Đầu tiên, vốn hóa thị trường của một tài sản được tính bằng cách nhân nguồn cung tối đa của dự án DeFi với giá hiện tại. Sau đó, chia vốn hóa thị trường cho nguồn cung lưu thông tối đa, TVL được tiết lộ.
Khi chia tổng vốn hóa thị trường của một tài sản bị khóa cho tổng giá trị bị khóa, chúng tôi thu được tỷ lệ TVL. Tỷ lệ TVL có thể giúp xác định xem giá trinh DeFi bị định giá thấp hay định giá quá cao. Nếu tỷ lệ này dưới 1, tài sản thường bị định giá thấp và hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Khi vốn hóa thị trường vượt quá TVL trong tiền điện tử, tài sản có thể được định giá quá cao, khiến không còn chỗ cho sự tăng trưởng.
4. Tiền điện tử nào có TVL cao nhất?
Do sự phát triển vượt bậc của DeFi vào năm 2020, TVL tổng hợp của tất cả các giao thức DeFi đã tăng nhanh và đáng kể vào cuối năm 2021.
Vào đầu năm 2020, tổng TVL trên tất cả các nền tảng DeFi là khoảng 630 triệu đô la, theo DefiLlama. Trong quý đầu tiên của năm 2022, nó đã đạt hơn 172 tỷ USD giá trị.
Hơn một nửa trong số đó nằm trong một giao thức, MakerDAO, vẫn là một trong những giao thức nổi bật nhất cùng với Curve và Aave. Curve là loại tiền điện tử có TVL và thị phần cao nhất với 9,7% thị phần và TVL trị giá 17 tỷ đô la, tiếp theo là Lido với TVL 15,4 tỷ đô la, Anchor ở mức 12,6 tỷ đô la và MakerDao ở mức 11,5 tỷ đô la.
5. Mạng blockchain nào có TVL Defi lớn nhất
Vào năm 2022, Ethereum xuất hiện với tư cách là mạng lớn nhất theo DeFi TVL, chiếm hơn một nửa tổng khối lượng DeFi trên toàn thế giới.
Để đưa ra một số quan điểm, mạng Ethereum DeFi bao gồm dưới 500 giao thức. Nó có TVL khoảng 73 tỷ USD, chiếm 64% thị phần, so với BNB Smart Chain, TVL cao thứ hai với 8,74 tỷ USD giá trị, chiếm 7,7% thị phần, Avalanche với 5,21 tỷ USD và 4,5%. của thị phần và Solana với 4,19 tỷ USD và 3,68% thị phần.
Rất dễ dàng để đọc biểu đồ TVL. Nó đại diện cho TVL của toàn bộ thị trường DeFi được biểu thị bằng USD, với tỷ lệ phần trăm di chuyển trong 24 giờ qua và thị phần của từng loại crypto.
Tổng giá trị bị khóa trên tất cả các chuỗi chỉ rõ rằng Ethereum là mạng có TVL cao nhất. Về bản chất, TVL là một chỉ báo tuyệt vời cho lĩnh vực DeFi của tiền điện tử và có lẽ được sử dụng nhiều nhất để đánh giá sức khỏe và sự phát triển của thị trường. Tuy nhiên, mặc dù tăng trưởng TVL báo hiệu một triển vọng tích cực cho thị trường, nhưng độ tin cậy của nó phải được xem xét một cách thận trọng, vì gần như không thể đưa ra các chỉ báo này một cách chính xác.
Sự biến động của thị trường là một trong những tác nhân chính ảnh hưởng lớn đến giá trị của các loại tài sản bị khóa, bắt đầu với giá trị của ETH, nền tảng Ethereun là nơi chứa hầu hết các tài sản. Sự gia tăng đáng kể giá của ETH chắc chắn đã ảnh hưởng lớn đến TVL của DeFi từ năm 2020, nhưng điều đó có nghĩa là tổng giá trị bị khóa có thể tăng lên mà không cần bất kỳ người dùng mới hoặc vốn mới đổ vào DeFi.
Hơn thế nữa, do bản chất của các dự án DeFi, tiền có thể dễ dàng di chuyển và được tính nhiều lần, do đó tính toán sai khả năng thanh khoản của các giao thức. Với các chỉ số, TVL chỉ là ước tính về tình trạng của thị trường và do những sai sót và tính gần đúng của nó, nó không nên quyết định chiến lược của các nhà đầu tư.
